近日，多家上市险企披露2025年前三季度业绩预增公告，推动保险板块跑赢大盘。其中，新华保险预计净利润规模超去年全年，中国人寿、人保财险也实现大幅增长，投资收益提升是主要拉动因素。分析指出，尽管上市人身险公司保费增长有所承压，但在资本市场回暖叠加险企增配的背景下，险企净利润有望超预期增长。
■新快报记者 林广豪
投资收益增长带动业绩高增
中国人寿公告称，经初步测算，预计公司2025年前三季度归母净利润约1567.85亿元到1776.89亿元，同比增长约50%到70%。
无独有偶，新华保险日前公告，公司2025年前三季度实现归母净利润预计为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%，超过去年全年262亿元的盈利水平。
财险巨头同样传来好消息。中国人保旗下的人保财险公告称，预计公司2025年前三季度净利润与2024年同期相比将增加约40%到60%，而2024年前三季度该公司净利润为267.5亿元。以此计算，该公司今年前三季度归母净利润预计为375亿元-428亿元。
投资收益增长是三家险企业绩预增的共同原因。新华保险表示，前三季度中国资本市场回稳向好，使得公司2025年前三季度投资收益在去年同期高增长基础上，继续同比大幅增长。数据显示，今年以来上证指数、深证成指分别上涨15.28%、23.03%。
此外，人保财险的业绩增长还受益于承保服务改善。多位券商分析师表示，大灾赔付同比减少助力财险公司综合成本率改善，释放承保利润。
人身险公司9月保费同比下降
从最新经营情况来看，记者统计发现，上市人身险公司的保费增长承压。今年前三季度，太平洋人寿、新华保险的原保险保费收入分别为2324.36亿元、1727.05亿元，分别同比增长10.9%、19%。9月单月，太平洋人寿、新华保险的保费收入分别同比下降13.9%、4.8%。
光大证券金融业研究团队表示，今年7月-8月再迎“炒停售”窗口期，尽管9月预定利率正式下调后短期存在压力，但在前期已经实现的较好基数支撑下，全年新业务价值有望延续两位数正增。对于险企资产端方面，该团队指出，今年上半年末五家上市险企合计9.3%的股票资产占比已是近十年最高值，权益市场上行将显著提振险企投资端表现，高股息策略亦能继续支撑险企净投资收益安全垫，预计五家上市险企前三季度在高基数下均能实现较好的盈利增长。
值得一提的是，在业绩增长预期下，A股保险股近期表现强劲。东方财富数据显示，10月13日-17日，上证指数下跌1.47%，保险板块上涨5.13%。10月以来，新华保险、中国人保涨幅居前，分别涨9.97%、9.76%，中国人寿、中国太保、中国平安分别涨7.87%、5.55%、5.06%。
东吴证券研报指出，2024年以来，资产端因素是驱动保险板块行情的主动力，其中股市因素影响显著。长端利率企稳利好保险固收类资产配置，若后续持续上行，则大幅利好保险股估值继续修复。
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