新快报讯 记者范昊怡报道 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年10月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均已连续5个月保持不变。
10月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。一方面，政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定，已在很大程度上预示10月LPR报价会保持不动。作为LPR定价基础的央行7天期逆回购利率，自5月下调10个基点至1.40%后持续企稳，10月14日央行开展的910亿元7天期逆回购操作仍维持该利率水平，从机制上决定了LPR缺乏下调基础。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，受反内卷牵动市场预期等影响，近期包括1年期银行同业存单到期收益率在内主要中长端市场利率有所上行，商业银行在货币市场的融资成本略有上升。在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行主动下调LPR报价加点动力不足。
招联首席研究员董希淼进一步分析指出，在银行缺乏压降LPR报价加点的动力的情况下，引导LPR下降并非当务之急。而且，随着市场利率不断降低，降息的边际效应也在下降，降息并非稳增长、促消费的关键因素。
业内分析认为，年底前在大力提振内需、“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”过程中，政策利率及LPR报价有下调空间。
董希淼表示，四季度央行或将结合降准等其他的政策工具，通过恢复国债买卖来向银行体系注入长期流动性，引导金融机构加大信贷投放。如果政策利率进一步下降，银行资金成本继续下行，未来两个月LPR仍有下行空间。
业内专家预计年底前央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求，是四季度促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。现阶段物价水平偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间。
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