2025年11月08日 13:16:28
之前写过一篇周记《最难熬的是牛市》，那么也许现在就到了其中最难熬的阶段之一。简单说，就是市场里的各种热点题材和概念该涨的差不多都涨了一圈有的甚至已经涨了两三遍了，故事讲完了，股价开始分化，到底是上涨中继还是彻底倒下呢？必须等着业绩持续兑现，可那需要时间来沉淀，所以中间这段时间比较难熬。
大盘择时和判断风口一向不太容易，涨了一圈之后就更难了，便宜货少了。未来要想走向长牛，还是要选择优秀的能够持续增长或者稳定发展，在所处行业或者领域有一定的战略定力的公司可能是最优解。在这次牛市来临之际的一篇周记里我对自己有一段比较清晰的认识和描述，大概就是牛市里我只能取得一个平庸的收益，如果恰好赶上了某个风口取得了超额的收益，应该是运气成分占了大部分。
我其实一直有一种困惑，就是此起彼伏的热点真追不过来，我就想找到一种不用追热点安安静静赚钱的模式，但是特别不容易，因为这个市场里的博弈太多了，几乎就全是在博弈。博弈的重点就是交易者关于热点切换节奏和相互之间动作的预判。我是真没有这种兴趣和动力参与其中，所以大部分时间里只能像个傻子似的看着市场上风云变幻而无所作为，只想捡便宜，不想参与交易者之间的短期博弈。
关于我自己的持仓，变化不大，原有的：完美世界，安克创新，珀莱雅，移远通信，石药集团，伟测科技，雅克科技，九号公司，赛力斯，明阳电气，福瑞股份，排名不分先后。对移远通信和明阳电气进行了加仓，新加入了康方生物，清仓了嘉澳环保。基本上还是按照周记计划对持仓结构进行调整。
嘉澳环保我也不知道该说是兑现了利润还是被甩下车，反正是按照计划顺利清仓了，也许将来会成为又一个遗憾吧。真不是道德洁癖，就是对这种公司无法放心，尽管似乎他的利润增长和前景就摆在那可以用计算器按出来，最后还是选择擦肩而过了。
移远通信我把业务前景，行业地位和目前的估值又梳理了一遍，还是认为市场对这个行业的误解挺深的，移远通信应该是已经进入了业绩持续爆发期，应用场景在不断丰富，而愿意干这种琐碎的苦活累活的数字桥梁搭建者公司中，能打的确实很少。我预计移远通信不仅能保持全球领先者的地位，还能持续保持4%以上的净利润率很长一段时间。面对一些大厂的高标准要求，他这个活儿还真不是谁都能干的，这里面的误会可能太深了。
明阳电气周三这个跌幅太深了，季报已经过去了，这种局面肯定是和26年的行业以及业务前景不相符的，我也相信市场会纠偏，可以操作一下。
康方生物觊觎已久了，不舍得买，不够便宜。现在我也不认为股价够便宜，但是这段时间这家公司的争论很有意思，就是我认为是利好的数据和消息市场认为争议很大，我认为是有争议的市场认为是利空，这种情况我一般会认为于我有利，而更加有配合意识的是市场对创新药的整体放空，我认为这个时机也还不错，就直接下单了。实际上我们创新药行业的内核已经发生了本质的变化，恐怕未来世界的创新药领域会重现其他行业不可逆转的中国领先优势，这个过程中怀疑和犹疑不决也和其他行业的发展规律没什么不一样，很多未来的大药都会是在这里产生，而对创新药的政策调整趋势很多人更是视若无睹。这些并不奇怪，我们见过太多的行业发展趋势转向都是在静水深流中完成的。
安克创新其实我也想买，但是距离我的成本区间还是太远了，正好它正经历阵痛期，也仅仅是阵痛期，那就再等等。我最想打抱不平其实是安克创新已经被和绿联科技放在一起比较了，这也太惨了，阳萌要是知道的话估计觉都睡不好，这几年在研发和品牌渠道上投的钱算是都白砸了。
本周最值得关注的还是赛力斯的港股，既然张总要顶着上限发，这个局面倒也不算太奇怪，就是这价格看着可真是越来越便宜了。几篇周记里我都讲过我的赛力斯是不多的，因为想着他也不着急，就平平缓缓的可以很从容买进来结果后来股价一下子窜上去了，我也买不了了。现在我是一股都不想买了，因为港股的赛力斯太便宜了，就这市场还不想罢休呢。我是真没有港股账户，要是有，估计周五就把A股赛力斯换过去了，不知道啥时候能划进港股通交易范围，就持续保持关注吧，塞翁失马焉知非福，也许真就等到一个不可思议的价格呢。
这大概也是市场博弈的结果，股价中继与对企业本身的短期预测相互影响，其实赛力斯还远没有达到那个最好的状态，体量还不够大，路还很长，故事还很多。
这个市场状况虽然挺让人郁闷，但也别光顾着郁闷，愁是解决不了问题的，正好趁着这个乱劲儿为后续的投资面向26年做些调整和准备才是取胜之道。
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