12月1日，长江现货和广东现货铜价以单天每吨1800元以上的涨幅，直接驱动每吨铜价突破89000元，创下了历史新高；事实上包括12月1日之前的六个交易日中，铜价一直处于连续涨价的态势。
如果再把时间轴往前拉长，就可以发现铜价在过去两年内以执着昂扬的势头不断打破一个又一个价格区间，而迭创新高的铜价让空调企业的制造成本面临着前所未有的压力。况且，不仅仅是铜价，铝材的价格同样是在创记录地上涨，与空调相关的每种材料的价格都处于一个上行通道中，就连制冷剂的价格都达到了历史性高峰。
如此涨势传导到空调整机产品的价格方面只是时间问题，尽管过去半年国内空调市场的供求矛盾得到了进一步激化，但是很多企业都在通过主动的价格调整和产品结构升级，消化成本端的压力，而最近的一轮铜铝价格的再次上浮，将给空调价格的变动带来了新的拷问和思考。
要素价格上升趋势短期难以扭转
除了制造领域对铜铝材料的需求之外，大宗材料价格变动的影响因素较多，矿产供给端的产能、美元指数、货币及财政政策等等。就在11月下旬，中国人民银行公布了1万亿元的MLF操作，以固定数量、利率招标、多重价位中标方法开展为期一年的MLF，此举也意味着人民币以量大管饱的方式加大对实体经济的支撑。
货币政策量化宽松在全球范围是集体行为，9月18日，美联储宣布下调联邦基金利率，将联邦基金利率目标区间从4.25%至4.50%下调25个基点至4.00%至4.25%，10月29日，美联储进一步将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间，也是自去年9月开启降息周期以来的第五次降息，本年度累计降幅已达50个基点。
与此同时，以新能源企业等为代表的制造产业对铜铝产品的需求量持续提升。更为重要的是，综合最近三个月全球矿产的最新消息可以看到，全球前列的大型铜矿纷纷停产或限产，面对精铜矿供应紧张和负加工费的挑战，我国铜冶企业主动减产。
供给端和需求端的分化，通过货币量化的刺激，使得以铜为代表的大宗材料在近期走出了一段不断创历史新高的曲线，而且，这种趋势在2026年前期还将得到延续，年初各个产业领域的产能释放和备产需求都较为旺盛。
成本压力之下的价格博弈困局
12月份，内销排产516万台，比去年实绩同比下滑29.9%；出口方面当月的排产是895万台，同比降幅为11.4%，上述是产业在线前不久刚刚公布的数据，结合之前几个月空调产业在内外销两线市场的出货还可以看到，家用空调的产销规模处于一个连月同比下降的态势之中。
零售端的走势也是不理想，其实从排产数据就已经折射出终端的状况，一方面去年同期的销售基数相对较高；另外一个方面，国补政策阶段性的调整，使得市场秩序需要一定的恢复周期。海外市场由于库存量偏高，出口量再增长的空间变小。
简单的经济学供需理论告诉我们，这种需求格局下，终端涨价缺乏市场基础；不仅如此，空调均价还出现了阶段性的下跌。奥维云网公开的数据显示，10月份线上平台的零售均价同比下跌了1.92%，而同期线下市场的均价降幅达到了12.21%，整个空调市场近两个月可谓是量、额、价齐跌。
并不是没有企业祭出涨价举措，在2026冷年开盘之初，部分中等规模的空调企业通过出货政策调节上调了5%的价格，只是在行业内没有掀起太多声浪。尤其是头部阵营的企业通过子品牌的提升价格竞争力，加剧了价格博弈程度。
现如今空调消费处于分化周期，企业需要在价格方面迎合需求；同时制造成本大幅攀升之后，现有的价格体系让企业的盈利空间越来越小，大量的中小企业处于盈亏一线的边缘。从成本方面看有涨价动能，就竞争格局而言，涨价却又面临着市场份额萎缩的风险。如此囚徒困境，让企业进退维谷。
价格再变动的窗口期何时打开
每年在旺季阶段启动之前，国内空调市场都会出现一波价格调整，而从既往的结果来看，往往企业在集体性地涨价的时候，出货量一般都会出现一波较为明显的增长，渠道端看涨预期会驱动出货量的上升。
铜、铝、制冷剂等等价格创新历史高位，在成本端打开了一个价格调整窗口期，没有合适的盈利支撑，企业自身不仅会面临生存发展的压力，更是会让整个空调产业的可持续发展生态出现裂痕。
一个很现实的课题是，维持现有的价格体系，市场能否再起势?即便是再降价，市场是否会好起来?同样，这个问题放在涨价举措上也有着很直接的市场意义。在成本高速攀升之后，价格在原地打转的概率偏小。
需要指出的是，即便是价格上调，也并不完全是直接拉高出货价格，从品牌矩阵到产品结构，再到商业场景的配比，都是价格调整的路径。但无论是哪一种，行业的价格体系都由头部阵营的企业所决定。
另外，铜价的猛涨还会驱动替代材料应用的扩大化，铝代铜乃至不锈钢在部件上的使用，将是空调产品变化的趋势之一，这是整机企业应对材料成本上升的举措。
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