原油价格飙升家电行业再受考

由于众所知周的原因，原油价格再过去三个交易日内陡然飙升，事实上在过去三个月内原油价格一直处于一个持续上升的态势，按照当前地缘冲突的演进状况，原油价格短期内或将进一步上行，这也给我国的家电行业带来了巨大的冲击。

众所周知，我国的家电行业在全球范围内占据着绝对的主导者地位，中国制造企业为全球家电市场提供着70%以上的产品，而全球化本身就是各个大型制造企业的中长期战略；也因此，此轮原油价格飙升给中国家电企业内外销两线市场都带来了考验。

首先，制造成本的上升是不可避免，成本端面临最为直接的塑料、金属、物流的三重挤压。其中最为敏感的就是塑料和化工原料成本飙升。原油是塑料(ABS、PP、PS)、橡胶、绝缘材料、包装材料的直接原料；原油价格快速向上必然会推高这些材料的价格。同时，原油价格的上涨，基础化工品(乙烯、丙烯)的价格也会上升。

化工是工业之母，相应材料在家电产品中的应用比例都颇高，空调、冰箱外壳、洗衣机内筒、小家电壳体、线路板绝缘件等，都需要用到塑料，制造成本的上升是显而易见。

而金属和能源成本目前处于一个联动上涨的态势，铝、铜、钢是家电核心材料，这些材料价格的上扬在过去两年一直困扰着家电行业；更为重要的是，在生产端工厂用电、设备燃油成本同样会攀升，制造环节的综合能耗将会增加。

物流与供应链成本也会因为原油和地缘冲突加剧而被抬高，而且，国际航线绕行导致运力紧张、保费偏高，供应链延迟还会进一步推高库存与资金占用成本，出口端的产品与资金流转效率降低，由此而带来的隐形成本还难以计算。

需求端不出意外地会出现波动，撇开国内市场不谈，出口市场因为海外通胀和成本提高，使得出口的竞争力被弱化，订单的转移制造模式将会被大面积应用，地缘冲突所在地的需求震荡可能会更为剧烈。

行业格局的分化因此而再次加速，头部企业通过规模化效应、供应链资源整合能力、较强的议价能力、全球本土化制造基地分布等等对冲各个方面难度压力，而且利润韧性更强。

产品结构变动也会受到影响，中低端白色家电产品的塑料件、金属占比偏高，溢价空间降低，而高端化产品、热泵节能类家电在此轮成本攀升过重中的抗压能力显得更强。

综合而言，石油暴涨对家电行业的影响以成本冲击为主、需要承压为辅，短期内定然会面临一定的阵痛，长期而言则是给整个行业高能效、高端化、低碳节能方面提供了全新的转型升级契机。

另外，国内及海外制造基地的多元化、本土化布局进一步扩大，市场需求端降低单一区域的依赖对很多的中小型制造企业和出口贸易商是必要之举。

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