2026年03月07日 22:48:19
3月5日，京东健康股份有限公司（以下简称“京东健康”）发布2025年全年业绩公告。报告期内，京东健康总收入为人民币734亿元，同比增长26.3%；非国际财务报告准则指标下（Non-IFRS）净利润达65亿元，同比增长36.3%，净利润率达到8.9%。值得注意的是，京东健康收入连续四个季度同比增速超20%，2025年Non-IFRS净利润率达到公司成立以来最高水平。
首先，京东健康业绩的强劲增长与盈利质量的显著提升，是其获得资本市场青睐的根本基石。其总收入达734亿元，同比增长26.3%，且连续四个季度增速超20%，显示出极高的成长确定性。更为关键的是，净利润达65亿元，同比大增36.3%，净利润率攀升至8.9%的历史新高。这标志着京东健康已跨越了互联网医疗早期的“烧钱换规模”阶段，成功进入了“规模效应释放利润”的成熟期。高利润率不仅验证了其商业模式的可持续性，更向市场传递了强大的造血能力，极大地降低了投资者的风险溢价预期。
其次，公司在营养保健细分赛道的深度布局，构建了难以复制的供给侧壁垒。京东健康通过建立“京东好滋补”、“京东好营养”等品类标准及行业领先的循证营养评价体系，有效解决了健康消费品市场中长期存在的信息不对称和信任缺失问题。这种严格的产品筛选机制，不仅为消费者提供了安全有效的解决方案，更帮助超过7000个品牌实现了连续三年的增长。在产业竞争中，谁掌握了标准制定权和优质供给的筛选权，谁就掌握了产业链的话语权。京东健康此举实质上是在构建一个良性的产业生态闭环，提升了整个平台的资产质量和用户粘性。
第三，“专业服务+AI技术”的双轮驱动模式，显著提升了交易效率与服务半径。京东健康首创的“营养师+AI营养师”服务矩阵，累计服务2000万用户并实现45%的高销售转化率，这一数据远超传统电商平均水平。这是典型的技术赋能带来的边际成本递减与边际收益递增。AI技术的应用使得专业健康咨询得以规模化复制，将原本高昂的人力服务成本大幅降低，同时通过全生命周期的健康管理，挖掘了用户的长期价值，将一次性买卖转化为持续的服务关系。
可以说，京东健康凭借优异的财务表现、深厚的供应链壁垒、高效的技术服务以及强大的生态聚合能力，自然成为了资本市场眼中的优质标的。
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