3月31日，TCL电子发布公告，其全资子公司TTE Corporation与索尼达成交易框架协议，未来双方将围绕索尼家庭娱乐业务展开深度合作。
公告中，此次交易披露了两个核心点，其一是双方成立一家合资公司，由TCL持股51%、索尼持股49%，承接索尼现有家庭娱乐业务。其二是TCL通过其子公司TTE Corporation收购索尼制造主体SOEM的100%股权，以“合资+资产收购”的形式，实现对于索尼的业务承接和品牌延续。
公告披露的对价约为753.99亿日元(约合37.81亿港元、32.37亿人民币)，对应家庭娱乐业务整体企业价值1027.72亿日元(约合51.48亿港元、44.07亿人民币)。
合资公司将承担从产品开发、设计、制造到销售、物流、服务的一体化运营职能，打包索尼原本分散在不同区域和体系中的家庭娱乐业务。而TCL通过控股地位，实际掌握了该业务的运营主导权。
在交割完成后，索尼将向新公司提供过渡服务，包括信息技术、人力资源、财务及知识产权支持，其中最关键的是专利与专有技术授权和“SONY”品牌授权两项内容。根据公告显示，这些授权均为“非独占、可再授权但不可转让”的形式，通俗的话来说，就是将品牌与技术保留、制造与运营外包。
索尼保留了品牌与技术的控制权，而将重资产的制造与运营交由更具规模优势的合作方完成。而TCL来说，并购索尼不仅是产能和规模的扩张，还是品牌全球化的机会，可谓双赢。
另外，本次交易中设置了较为复杂的期权机制。公告明确，索尼拥有分阶段行使的认沽期权，可在交割后的第三、六、九周年及之后按约定价格将所持股份出售给TCL。定价以EBITDA乘以4.5倍为基础，并附带一定调整机制。
双方还设定了违约退出权与违约认购期权。在特定情形下，例如一方严重违约、被纳入制裁名单或出现经营性风险，另一方可以触发强制性股权收购安排。
在竞业限制方面，索尼承诺在持股期间及退出后三年内，不得在全球范围内单独或通过第三方开展家庭娱乐业务，也不得招揽新公司的核心员工或干扰其客户关系。
交易仍需满足监管审批、业务重组等条件。预计交割时间为2027年4月1日。
在电视行业进入存量竞争阶段之后，单纯依靠规模扩张已难以形成差异化优势。品牌力、技术积累与全球渠道能力成为新的竞争核心。
通过这次合作，TCL除了产能和收入规模，还能借助索尼的品牌与技术体系，补足其在高端市场的短板。而索尼则通过降低运营负担，集中资源于更高利润领域，谋求品牌可持续发展。
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