一年半涨57%！“银伟大”暂时歇脚估值贵了吗？

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　　7月11日，银行股终于歇脚，中证银行指数冲高回落收跌2.36%。此前的五个交易日，中证银行指数不断刷新历史新高，有股民将其强势行情与刚突破4万亿美元市值的英伟达相提并论，称“美股有英伟达，A股有银伟大！”

　　股民由此看法并不稀奇，近两年银行板块始终处于市场风口，股价持续走高。据东方财富 Choice数据，自2024年以来，中证银行指数已累计上涨57%，涨幅领跑全球主要股指。同期，纳斯达克指数涨幅为37%，恒生科技指数涨幅为39%，上证指数涨幅为18%，均显著落后于中证银行。

　　对于银行股的节节攀升，市场对背后的利多因素分析聚焦于高股息、险资加持、公募增配等多重因素。不过，随着估值回升到历史相对高位，关于银行股“高处不胜寒”的风险提示也在不断增加，短期备受投资者关注的估值约束条件包括1倍市净率（PB）和4%股息率等。

　　数据显示，截至7月11日收盘，42只银行股的市净率中位数为0.7倍，不过已有成都银行、杭州银行、招商银行走出了破净局面，江苏银行的最新市净率也升至0.91倍。从股息率来看，伴随股价抬升，42只银行股的股息率均已回落至5%以下，中位数在3.9%左右。

（文章来源：东方财富研究中心）