<!-- 相关专题top end-->
<!-- 期货推广begin -->
<!-- 期货推广end -->
<!-- 秒拍begin -->
<!-- 秒拍end -->
<!-- 视频播放器start -->
<!-- 视频播放器end -->
<!-- 行情图begin -->
<!-- 行情图end -->
<p cms-style="font-L">杰西卡 发自 副驾寺</p>智能车参考 | 公众号 AI4Auto
13亿估值的深圳毫米波雷达龙头，正冲刺港股 毫米波雷达第一股 。
这家公司名为 承泰科技 ，由两位前 华为工程师 创业9年打造，已经向港股正式递交招股书。
从2022年起，这家公司的出货量和收入就开始噌噌猛涨，今年上半年出货量大涨了 11倍 不止，上半年已盈利1915万元。
再看实现暴涨的原因，原来是抱上了 比亚迪 的大腿——
承泰2022年加入比亚迪供应链，从2023年开始 超9成收入 都来自这位第一大客户。
今年比亚迪喊出智驾平权后，“天神之眼”的大规模普及更是带飞承泰科技，让后者如今已成为国内最大的前向毫米波雷达供应商……
在614页的招股书里，承泰一共提到比亚迪 245次 ，平均每两页半就会提及一次。
由此足以可见，两家公司间的羁绊有多紧密了。
比亚迪御用毫米波雷达供应商
成立于2016年的 承泰科技 ，总部位于 深圳坪山区 ，这里也是比亚迪核心园区的所在地。
公司的业务从创业之初就很明确，就是做智能辅助驾驶的核心部件之一—— 毫米波雷达 。
毫米波雷达，是指在毫米波段内运行的雷达。
一般而言，毫米波是指频域于30–300兆赫内（波长1至10毫米）的电磁波，波长介于厘米波与光波之间，因此具有微波导航和光电导航的优点。
承泰的毫米波雷达产品，包含标准版和升级版，支持从 L0到L2+ 不同等级的智能辅助驾驶功能。
目前已推出的雷达产品有七款，包含前向雷达、后向及侧向雷达 （也叫角雷达） 两类。
前向雷达 主要负责前方动态目标的跟踪与控制。
承泰推出的主要产品是CTLRR-220系列，最大探测范围可以达到260米，升级版的角度分辨率为2.5º，精度达0.1º。
角雷达 ，主要负责车身周围盲区的监测与辅助。
公司主要产品是CTMRR-130系列的两个版本，以及高分辨率角雷达CTMRR-180 Pro、支持各种汽车平台的CTMRR-410，都已进入商业化。
此外，在汽车电子电气架构正进行重大升级的趋势下，越来越多汽车型号开始采用中央算力域控制器。
所以，目前承泰还在研发新一代中央计算雷达产品，包括一款前向雷达CTLRR-620和一款角雷达CTMRR-610。
新产品的目标是满足自动导航的需求，专为支持集中式域控制器架构而设，按照计划是在今年四季度上市。
一般来说，毫米波雷达在车上的典型配置是 5颗 ：
这些毫米波雷达能适配多种智能辅助驾驶功能，包括ACC、AEB、LCC，以及高速和城区NOA等等。
截至今年上半年，承泰已经累计和 21家 OEM客户达成合作，累计搭载了 124个车型项目 。
其中， 第一大客户 是位于深圳的新能源汽车制造商、电动乘用车电池供应商，毫无疑问说的就是 比亚迪 了。
据招股书披露，承泰科技 2022年 和比亚迪达成合作，2022年~2024年以及今年上半年，比亚迪分别为承泰的总收入贡献了81.9%、91.3%、93.6%及97.4%。
614页招股书里，承泰一共提到比亚迪约 245次 ，平均两页半就会提到一次，足见比亚迪这个第一大客户的分量。
也正是通过比亚迪的带飞，承泰在国内毫米波雷达市场快速攀升。
体现在销量上：
2022年~2024年，承泰毫米波雷达出货量分别为22万台、75.4万台、187.3万台。
今年上半年的出货量为477.6万台，同比暴涨超 11倍 ，这其实对应了今年比亚迪喊出“智驾平权”，“天神之眼”快速带起出货水平。
体现在市占率上：
根据灼识咨询资料，2024年按收益计，承泰在所有中国车载前向毫米波雷达的供应商中排名第二，市场份额为4.8%，第一是 博世 。
2024年按收益计，在中国车载前向毫米波雷达的供应商中，承泰排名第一，市场份额为9.0%。
那如果从财务指标上看，承泰科技又表现出怎样的增长？
靠着比亚迪扭亏为盈
2022年~2024年，承泰科技的 营收 分别为0.58亿元、1.57亿元、3.48亿元，复合年增长率高达 145.7% 。
今年上半年，公司营收5.39亿元，同比暴涨 464.6% ；可以看到收入从 加入比亚迪供应链 开始猛增。
拆解收入结构后发现，收入贡献主力已经从前向雷达转为了角雷达。
2022年，前向雷达的收入占比为91.6%，到2025年上半年时已下降到了22.3%。
而营收增速没有出货量突出，是因为平均售价在逐年下降，整体上已经从2022年的 249元/台 降到了 113元/台 ，现在已经不到当时的一半。
招股书中解释，平均售价减少，是因为公司为了提高市场份额、渗透中低端车型市场的计划，进而主动选择 调整定价策略 ，这其实也顺应了汽车行业整体的降本趋势。
产品主要原材料在过去三年呈减少趋势，毫米波雷达市场也呈现了相似的走势；预计到2026年开始将保持相对稳定的水平。
这种定价调整的影响也直接体现在 毛利 水平上：
2022年~2024年，承泰的综合毛利分别为0.17亿元、0.49亿元、1.18亿元，对应同期毛利率分别为28.6%、31%和34.0%，三年来 逐步提升 。
但今年上半年，为了抢占中低端车型市场战略性降价，承泰的毛利为0.75亿元，毛利率下降到了 13.8% 。
2022年~2024年和今年上半年，公司 净亏损 分别为7917万元、9660万元、2177万元和1443万元，已呈现逐年下降趋势。
不过如果加上股份支付、赎回负债账面值变动等因素影响，来看更能反映核心运营水平的 经调整净利润/净亏损 ：
2022年和2023年，公司经调整净亏损分别为7127万元和6296万元。
而2024年已扭亏为盈，经调整净利润为1395万元，且今年上半年仍保持了1915万元的利润，超过了去年全年的水平。
研发层面，2022年~2024年以及今年上半年，承泰科技的研发开支分别为4609万元、6436万元、6189万元和2714万元。
现金层面，截至今年上半年末，公司账上的现金及现金等价物为4794万元。
是谁打造了承泰科技？
华为系创业，9年融资3.6亿
承泰科技的两位创始人—— 陈承文和周珂 ，创业之前已共事多年，并都出身 华为工程师 。
不过二人相识的起点要比加入华为更早，之前曾一同在深圳健集网络技术就职，随后加入华为，之后又相继加入北京傲天，职业轨迹可以说是高度相似。
公司目前的CEO兼总经理由 陈承文 担任，负责公司的整体发展战略、主要决策及整体管理。
而 周珂 则担任集团CTO，掌舵集团的技术及战略规划、研发管理。
过去9年间，承泰完成了8轮融资，累计融资约 3.6亿元 。
投资者包括松禾资本、毅达资本、国科投资、杉杉创投等机构以及部分个人投资者。
两位创始人共直接持股20.46%，其中陈承文直接持股15.48%，为最大单一股东。
冲刺IPO之前，承泰的最新估值为 13.2亿元 。
承泰本次上市募资的用途，大部分将用于技术研发与新产品开发、测试设备与生产线升级、市场营销与渠道建设。
此外还有部分将用于战略并购与投资、偿还银行贷款，以及补充营运资金。
目前为止，国内涉足毫米波雷达领域的公司，已上市的基本都已在汽车电子和智能驾驶产业链上深耕多年，例如德赛西威 、华域汽车 。
而专注毫米波激光雷达研发的玩家里，冲刺港股市场IPO的，承泰科技还是第一个。
招股书传送门：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107996/documents/sehk25122401826_c.pdf
— 联系 作者 —
【 智能车参考 】原创内容，未经账号授权，禁止随意转载。
点这里 👇 关注我，记得标星，么么哒～
]article_adlist–>
