近日，广东世运电路科技股份有限公司（证券简称：世运电路）举办特定对象调研及现场参观活动，中信证券、宏利基金、光大证券、远望角投资等 34 家机构代表参与，公司董事会秘书尹嘉亮先生接待并与投资者深入交流。活动中，世运电路系统介绍了公司发展历程、主营业务概况，并围绕 “芯创智载” 新一代 PCB 产品、核心客户合作、财务状况及股东结构等核心议题展开详细解答，传递出公司在技术创新、业务布局及经营稳健性上的多重优势。
“芯创智载” 新一代 PCB：技术突破引领升级，2026 年中预计投产，多新兴领域打开空间
作为本次交流的焦点，世运电路 “芯创智载” 新一代 PCB 产品凭借高技术含量与复杂工艺，展现出相较于传统 PCB 的显著优势。据介绍，该产品核心技术亮点集中在三方面：一是消除键合线设计，大幅减小机械应力失效风险，显著提升芯片互连技术的可靠性；二是超短连接路径优化，将电感降至 1nH 以下，有效降低开关损耗与电压过冲，电气性能得到大幅改善；三是芯片内嵌工艺创新，通过将功率芯片直接嵌入 PCB 板内，实现器件与 PCB 一体化，不仅减少封装体占用空间、降低封装成本，还同步提升了电气性能与散热效果，进一步优化系统功效与可靠性。
在应用场景上，“芯创智载” 产品精准瞄准高增长领域，覆盖新能源汽车、数据中心、高功率通信设备、人形机器人、储能、航空航天等，市场前景广阔。公司透露，该新一代 PCB 项目预计于2026 年中正式投产，目标客户将聚焦人工智能、新能源汽车、人形机器人、低空飞行器、AI 智能眼镜等新兴领域，有望成为公司未来业绩增长的重要引擎。
关于产品定价，世运电路表示目前尚未确定具体价格，后续将综合原材料成本、工艺复杂度、技术规格要求及市场供需关系等多因素动态制定，确保产品性价比与市场竞争力。
绑定核心客户 T：人形机器人业务同步开发，新一代产品有望实现替代
在核心客户合作方面，世运电路与 T 客户（市场普遍认为指向特斯拉）的长期紧密合作关系成为投资者关注重点。据介绍，公司作为 T 客户的核心供应商，已实现汽车、储能、算力、机器人等全产业链配套供应，深度契合 T 客户多领域发展需求。
针对人形机器人业务，尹嘉亮提到，T 客户正持续迭代推进人形机器人产品，世运电路已同步配合客户开展技术开发工作，未来随着 T 客户人形机器人量产落地，公司相关配套订单预计将同步实现增长。此外，随着 T 客户在新能源汽车领域对 PCB 产品性能、规格要求不断提升，“芯创智载” 新一代 PCB 产品凭借技术优势，未来在对 T 客户的供货中，有望替代部分原有产品，进一步深化合作粘性。
长期来看，T 客户在新能源汽车、自动驾驶、储能、人形机器人等领域的全球领先布局，将持续带动世运电路 PCB 需求增长，叠加无人驾驶试运行、人工智能业务升级等趋势，公司订单增长确定性较强。
财务状况稳健：现金流充裕赋能发展，投资收益增厚利润
财务数据方面，世运电路 2025 年上半年经营表现亮眼。期内公司经营活动产生的现金流量净额达 4.28 亿元，同比增长约 30%，彰显出核心业务强大的现金创造能力，为公司日常运营、研发投入、市场拓展提供坚实资金保障。
在资金运作与产能建设上，公司 2024 年通过定向增发成功募集资金，确保新项目按计划推进，为扩大产能、优化产品结构、提升技术水平奠定基础；2025 年以来，公司积极布局对外投资，通过谨慎且前瞻性的投资举措已实现良好收益，进一步增厚公司利润，提升综合竞争力与市场价值。
股东结构稳定：新豪国际减持后仍居二股东，战略延续性获保障
针对市场关注的新豪国际减持事宜，世运电路明确表示，新豪国际在完成计划内减持后，仍持有公司约 17% 股份，继续稳居第二大股东，与第一大股东持股比例差距约 6%，公司核心股东结构保持稳定，股权集中性有利于战略方向一致性与长期决策稳定性。
据悉，新豪国际本次减持所得资金中，部分将投向与世运电路具有协同效应的产业领域，为公司未来业务拓展、技术升级提供支持。同时，公司创始人未来三年将继续担任总经理，负责日常经营与战略执行，确保公司战略延续性与执行力，此次减持不仅体现股东对公司长期价值的认可，更为公司持续稳健发展筑牢根基。
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