“囤金囤银”潮涌 银行出手降温


北京时间10月16日凌晨,国际贵金属期货普遍收涨:COMEX黄金期货涨1.48%报4224.90美元/盎司,年内涨幅超57%;COMEX白银期货涨3.76%报52.53美元/盎司,年内涨幅近80%。与此同时,金饰价格也冲上了1200元/克,一天暴涨29元/克,相比年初金饰价格上涨约400元/克。

社交媒体上“囤金囤银”热潮涌动,投资者跟风追高情绪升温。在此背景下,多家银行密集发布贵金属风险提示,已有银行上调贵金属业务投资门槛。部分银行客户经理提醒,近期市场波动频繁,不宜盲目追高或短线操作,应理性配置。

白银成贵金属“领头羊”

白银是这波贵金属行情的“领头羊”,隔夜白银受英国伦敦市场历史性轧空行情推动,现货白银价格10月14日飙升至数十年来最高位,今年以来累计上涨超70%,涨幅超过黄金,期货市场则更加凌厉,隔夜COMEX白银期货(12月交割)收涨7.50%,报50.79美元/盎司。

据悉,市场对伦敦市场流动性不足的担忧,推动白银逼近1980年创下的每盎司52.50美元历史纪录。伦敦实物白银库存降至多年来低点,引发流动性紧缩。伦敦白银市场较纽约市场的溢价幅度接近历史极值,促使部分交易商预订跨大西洋航班货舱运输银条,以期利用伦敦市场的高额溢价获利。

白银是各行各业产品中的关键组成部分,广泛应用于生产电开关、太阳能电池板和手机。它也被用于推动人工智能(AI)繁荣的半导体。

美银首席分析师Michael Widmer预计,尽管2026年实物需求可能下降11%,但持续的供应短缺仍将推动银价上涨至65美元/盎司,平均价格预期为56.25美元/盎司。伦敦金银市场协会作为全球最重要的白银交易中心正遭遇严重冲击。

法国巴黎银行首席策略官Philippe Gijsels也持相同观点,他认为白银的价值可能会在新高基础上翻倍。

不过,他也提示风险,在价格再次飙升之前,白银的涨势可能会出现停顿。“通常在这样的大幅上涨之后,我们会看到一个停顿。我们可能会看到短暂但剧烈的回调,价格可能会在一段时间内持平,或者两者兼而有之。但无论如何,技术上的超买状况需要得到缓解。”

黄金收破4200美元/盎司

现货黄金价格也在不断突破,10月15日盘中突破每盎司4200美元关口,延续此前连续8周上涨的强势表现。

当前国际贸易局势紧张、地缘政治不确定性和货币政策宽松预期,继续给金价提供上涨动能。黄金价格涨幅巨大,国际投行也忙不迭上调黄金展望。美国银行甚至将2026年目标定为5000美元/盎司。

法国兴业银行的分析师也持类似观点,预计2026年金价将达到5000美元/盎司,而渣打银行则将明年黄金均价预测上调至每盎司4488美元/盎司。

国内黄金饰品克价突破1200元/克关口。

10月14日,老庙足金饰品价格为1218元/克,比前一日上涨29元/克;周生生足金饰品价格为1213元/克,比前一日上涨25元/克;老凤祥足金饰品价格为1206元/克,比前一日上涨24元/克。今年以来金饰价格上涨了约400元/克,也就是说年初买一个100克的饰品,到如今要多付4万元左右。

截至10月14日收盘,贵金属板块有14只个股股价年内实现翻倍,中国瑞林、招金黄金和兴业银锡的涨幅位居前三,均超过200%,分别为269.7%、234.3%和216.5%。

各国央行购金行为也在推高金价。上周外汇局公布的数据显示,截至2025年9月,中国官方黄金储备资产为7406万盎司,相比8月末增加了4万盎司,央行已连续11个月增持黄金储备。央行持续购金,以及美元信用弱化的趋势构筑了金价的长期支撑。

多机构上调金价预测

金价突破4000美元/盎司后未显疲态,震荡上行势头仍在延续。

桥水基金创始人达利欧在格林威治经济论坛上表示,当前黄金的飙升与20世纪70年代初期相似,当时黄金同样与股票同步上涨。他认为,从战略资产配置角度考量,最优投资组合大约应将15%的资金配置在黄金上,以发挥其优秀的投资组合分散化工具作用。

中原证券研报显示,1971年美国宣布美元与黄金脱钩后,黄金价格从约42美元/盎司一路上涨至1980年的850美元/盎司。在美元信用受损以及石油危机引发的通胀加剧背景下,黄金成为投资者的避风港。

展望未来金价走势,瑞银预测,黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司;摩根士丹利预测金价将在2026年下半年达到4500美元/盎司;高盛将2026年12月的金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司,这意味着,黄金仍有约23%的上涨空间。

高盛认为,各国央行购金以及黄金ETF的资金流入将持续支撑金价上涨。首先,央行购金预计在2025、2026年分别维持在每月80吨、70吨的平均水平,新兴市场央行或继续在储备中结构性增加黄金配置,这将为金价贡献约19个百分点的涨幅。其次,美联储料在2026年中期降息100个基点,或带动西方投资机构对黄金ETF持仓的回升,为黄金涨幅贡献约5个百分点。最后,投机性持仓正常化略微拖累金价涨幅约1个百分点。

10月13日,美国银行全球商品团队发布贵金属市场展望,将2026年的白银目标价设定在65美元/盎司。

贵金属缘何持续上涨

白银、黄金等贵金属并继续上攻,受访人士普遍认为,受地缘政治和经济不确定性、美联储降息预期以及央行强劲买盘等因素的推动,金银等贵金属价格在美盘时段大幅走高。

一是全球央行“购金潮”提供了坚实支撑。中辉期货资管部王维芒分析认为,全球央行“购金潮”是本轮黄金牛市最核心的结构性变化。为了分散外汇储备、对冲美元资产风险,全球央行正在系统性增持黄金。

二是美联储降息预期压低持有成本。王维芒表示,市场普遍预期美联储将在2025年四季度继续降息,目前尚有两次降息预期。低利率环境会削弱美元,并大幅降低持有白银、黄金这类无息资产的机会成本,使得黄金更具吸引力。

尚艺投资总经理王峥也表示,美联储降息周期已开启,贵金属在降息周期中往往能获得显著涨幅。特别是纽约联邦储备银行行长威廉姆斯于10月9日表态支持在年内进一步下调利率,这强化了市场对宽松货币政策持续的预期。

三是地缘政治与不确定性推升避险需求。排排网财富研究员隋东分析称,近期地缘政治风险上升,特别是中东局势升级以及美国政府停摆风险等事件,进一步加剧了市场的避险情绪。在这种背景下,作为传统避险资产的贵金属,尤其是黄金,其需求显著增加。

四是投资需求激增与市场情绪高涨,表明机构和个人投资者正加速配置贵金属。在中小投资者群体中,白银因单价低于黄金、投资门槛相对较低,成为配置的重要补充选择。

多家银行发布风险提示

随着黄金、白银价格接连创下历史新高,国内投资市场的“追涨”热情也同步升温。小红书、抖音等社交媒体平台上,“囤金囤银”已成为热门话题,不少投资者主动分享自己的投资经历与攻略。

面对贵金属价格的剧烈波动和投资者的“追涨”热情,多家银行迅速行动,通过发布风险提示、调整业务规则等方式,引导投资者理性投资,防范市场风险。10月10日,建设银行在官网发布公告,明确指出“近期国内外贵金属价格波动加剧,市场风险提升”,并提醒广大投资者“提高贵金属业务的风险防范意识,合理控制仓位,及时关注持仓情况和保证金余额变化情况,理性投资”。

同日,工商银行也在官方网站发布关于防范贵金属价格波动风险的提示。该行表示,近期影响市场不稳定的因素持续增加,贵金属价格波动较大。建议投资者关注市场变化,提高风险防范意识,基于自身财务状况及风险承受能力理性投资,合理安排贵金属资产规模,守护自身财产安全。

除了风险提示,部分银行还通过调整业务规则,间接引导投资者理性参与。10月11日,工商银行发布《关于调整如意金积存业务最低投资额的通告》,明确自10月13日起,将如意金积存业务最低投资额(即积存起点金额)由850元上调至1000元,不过“按克数积存”的起点仍保持1克不变。工商银行在公告中表示,该行将持续关注贵金属市场波动情况,适时对如意金积存业务最低投资额进行调整。

宁波银行也于10月9日在官网发布关于调整贵金属积存金业务(含积存计划)起购金额的公告,该行自2025年10月11日起将积存金起购金额由900元调整为1000元,按重量起购克数维持1克不变。若购买金额不足1000元的,交易申请将无法成功提交。

“当前黄金、白银价格处于历史高位,波动率显著放大,投资者‘穿仓’、投诉的风险同步上升。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示,银行通过提高投资门槛、上调保证金、密集发布风险提示等方式,本质上是在“过滤”风险承受能力较弱的散户投资者,既能保护普通投资者免受高风险冲击,也能降低银行自身的声誉风险和合规风险,是市场高位时的必要风险防控措施。

尚艺投资总经理王峥指出,从技术分析来看,金价、银价在经历快速上涨后,目前存在一定的整理需求。同时,当前市场可能已经出现过度拥挤的情况,这进一步增加了短期内价格调整的可能性。因此,金价、银价在短期内可能在技术面上面临一定的压力,投资者需警惕回调风险,应避免在市场情绪高涨时盲目追高。

重庆商报综合21经济网、澎湃新闻、北京商报、国际金融报、第一财经等

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