近日，快时尚电商平台SHEIN（希音）因其新加坡公司的财务数据与纳税问题陷入舆论漩涡，称其“新加坡总部在当地4年纳税超33亿元人民币”。同时，外界对其是否计划通过迁址以推动上市也充满猜测。那么，SHEIN新加坡公司的真实经营情况究竟如何？
新加坡公司去年收入达370亿美元
3年缴纳企业所得税约4.4亿美元
资料显示，SHEIN由许仰天创立，是一家以B2C模式运营的国际快时尚电商平台，依托柔性供应链体系实现快速设计与生产，主营女装、男装、童装及配饰等品类。据红星资本局报道，SHEIN在国内关联多家企业，其在中国境内最主要的运营实体——广州希音国际进出口有限公司，其100%的股权由SHEIN新加坡总部持有，收购对价约为1.08亿美元。
据多家媒体此前披露，SHEIN新加坡总部财务报表显示，截至2024年12月31日，该公司过去一年营收超过370.4亿美元，年度利润为10.99亿美元，向新加坡纳税金额超过1.88亿美元。另有消息称，SHEIN新加坡总部在当地4年纳税总额超33亿元人民币。
对此，SHEIN于10月15日通过《证券时报》回应称，关注到国内部分自媒体、地方媒体仍在持续炒作SHEIN新加坡公司纳税、盈利等经营情况，该信息严重不实，系恶意炒作，公司已固定相关证据，并保留采取法律手段维护正当权益的权利。
那么，SHEIN新加坡公司的真实经营状况究竟如何？据红星资本局报道，其通过新加坡会计与企业管理局（ACRA）官网的Bizfile系统，获取了该公司的相关财务文件。文件显示，2022年至2024年期间，SHEIN新加坡公司的营收分别为215.82亿美元、309.15亿美元和370.44亿美元；息税前利润（EBIT）分别为7.03亿美元、14.98亿美元和13.25亿美元。值得注意的是，尽管2024年营收同比增长近20%，息税前利润却同比下滑11.54%。
红星资本局注意到，SHEIN新加坡公司披露了持续经营税前利润、持续经营税后利润。
2022年至2024年，该公司的持续经营税前利润合计约为34.71亿美元，持续经营税后利润合计约为30.31亿美元，两者相差4.4亿美元。其中，2024年持续经营税前利润为12.88亿美元，持续经营税后利润为10.99亿美元，两者相差1.89亿美元。
一位税务相关人士告诉红星资本局，一般来说，持续经营税前利润和持续经营税后利润相差的数额，是企业所得税，但不代表该企业在这一年度缴纳的所有税。以此推算，SHEIN新加坡公司2024年缴纳的企业所得税款项或为1.89亿美元，约合人民币13.47亿元；2022年至2024年，缴纳的企业所得税款项或约为4.4亿美元，约合人民币31.36亿元。
红星资本局还发现，SHEIN新加坡公司披露的管理层人士（officers）名单只有5人，分别是LIN ZHIMING（新加坡人）、CHEN GUOJIA（新加坡人）、GU XIAOQING（中国人）、MIAO MIAO（中国人）、REN XIAOQING（中国人），其创始人之一许仰天未在其中。
参照公开资料，三位中国人应分别是顾晓庆、苗苗和任晓庆，他们也是SHEIN创始团队成员。早前有消息称，许仰天已更改国籍为新加坡，SHEIN也有意淡化中国背景，塑造“全球公司”形象。
海外上市遇阻 计划赴港上市？
上市动向方面，近期，SHEIN也多次被传计划赴香港上市。
SHEIN上市历程，堪称一波三折。2022年4月完成由知名投资机构参与的融资后，其估值一度冲上1000亿美元的顶峰，风光无两。然而，高光难以持续。SHEIN于2023年在纽约证券交易所的上市尝试失败，至2024年转战伦敦证券交易所，又因严峻的监管审查陷入停滞。
据红星资本局援引界面新闻报道，今年5月，SHEIN伦敦上市计划因评估美国关税对其业务的影响以及等待监管批准而陷入停滞，公司已终止与负责IPO相关公关事务的Brunswick和FGS两家通讯公司的合作。
此外，据大众新闻报道，今年9月，有英媒指控SHEIN英国公司将2024年约17.2亿英镑的销售额以采购成本形式转移至新加坡公司，导致其在英应缴税额大幅缩水，仅缴纳960万英镑税款。
针对有媒体发布有关SHEIN在英国涉嫌避税的报道，SHEIN方面回应称，公司在全球运营地遵守市场相关法律法规、依法纳税，公司内部及外部独立审计机构定期执行审计监督和确保合规，这些指控严重失实。
两次冲击资本市场未果，其市场估值也从峰值大幅回调至约300亿美元。在营收增速放缓、经营现金流连续两年下滑、债务规模急剧攀升的多重压力下，启动公开上市以获取融资，已成为SHEIN不容拖延的战略抉择。
在上述种种背景下，不断有消息称SHEIN正考虑将新加坡总部迁回中国，为其回港上市铺路。
早在今年6月，文汇网援引外媒报道称，SHEIN被曝将向港交所提交保密上市申请，最早于6月30日完成草案提交。根据市场消息，SHEIN计划在不公开披露财务细节的情况下完成初步审核，若获批准，将成为香港资本市场上首例未公开招股文件的大型IPO案例。
此外，据《合新闻》援引知情人士透露，SHEIN已就设立中国母公司事宜咨询律师，但尚未明确是否推进该项目。而近期SHEIN在广州、肇庆、江门等地持续加码供应链与物流园区投资，也被视为重塑中国本土形象、为上市铺路的动作。
目前，SHEIN官方尚未对总部迁回计划、意向城市等信息作出回应。尽管传闻不断，SHEIN的资本路径仍充满不确定性。这家快时尚巨头最终将选择何处落地上市，市场仍在持续关注。
本报综合红星资本局、潇湘晨报
<!-- 非定向300*250按钮 17/09 wenjing begin --> <!-- 非定向300*250按钮 end -->
</div>
