近两个交易日内，黄金价格盘中接连跌穿4000美元/盎司和3900美元/盎司的强力支撑，较高点已跌9%。受国际金价影响，国内金饰克价于28日大幅下调。对于金价的大跌，目前市场多数分析认为上涨形态还没有被破坏，更多是急涨之后的“深蹲”。
金价连续“高台跳水”
随着黄金价格快速走高，震荡也越来越频繁。10月28日，现货黄金一度跌穿3900美元/盎司的支撑，最低跌至3886.3美元/盎司，并且没有止跌的迹象，近7个交易日，现货黄金从最高4381.11美元/盎司跌至3886.3美元/盎司一线，下跌接近500美元/盎司。
与此同时，黄金相关ETF产品纷纷受挫，截至10月28日收盘，14只黄金ETF的跌幅均超过3.5%，其中黄金基金ETF（159812）跌幅最大，为3.66%。
黄金股的股价也出现明显回撤，10月28日，豫光金铅下跌5.55%，赤峰黄金下跌4.3%，紫金矿业、中金岭南、中金黄金、招金黄金等个股的跌幅也都超过3%。
东方金诚研究发展部副总监瞿瑞告诉记者，黄金大跌，一方面源于中美贸易关系有所缓和；另一方面，前菲律宾央行行长表示菲央行持有的黄金储备量过多，考虑到避险需求减弱、金价下跌，应考虑出售部分黄金储备。当前市场对央行减持黄金较为敏感，该消息一出就导致金价明显下跌。
中国国际期货高级研究员汤林闽的观点也较为类似，他表示，中美贸易关系出现缓和迹象，避险情绪迅速降温。加上俄乌方面出现一些偏缓和的迹象，也促进了避险情绪的回落，共同对金价形成压制。不过，由于美联储降息预期等中长期利好金价的因素仍在，黄金的下跌空间也相对有限。
金饰价格跌近百元
国内饰金价格同步回调跌破1200元/克，品牌首饰每克直降近百元。周大福和六福珠宝10月21日的报价为1292元/克，到了10月28日，两家公司的报价已经跌到了1198元/克。周生生10月21日报价为1289元/克，10月28日跌至1199元/克。
虽然黄金价格有所回调，但是由于前期累计涨幅巨大，黄金公司的业绩依然十分亮眼。如紫金矿业，该公司前三季度营业总收入为2542.00亿元，较去年同报告期营业总收入增加238.03亿元，实现5年连续上涨，同比较去年同期上涨10.33%。前三季度公司归母净利润为378.64亿元，较去年同期报告归母净利润增加135.06亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨55.45%。
招金黄金2025年第三季度营收为1.44亿元，同比增长157.00%；净利润为3746.59万元，同比增长206.58%。前三季度营收为3.4亿元，同比增长119.51%；净利润为8216.05万元，同比增长191.20%。
湖南黄金的三季报显示，公司第三季度营业收入127.58亿元，同比增长117.91%；净利润3.73亿元，同比增长63.13%。前三季度营业收入411.94亿元，同比增长96.26%；净利润10.29亿元，同比增长54.28%；基本每股收益0.66元。报告期内，净利润增长主要是公司产品黄金销售价格同比上涨41.04%，产品精锑销售价格同比上涨41.95%，产品钨精矿销售价格同比上涨29.83%所致。
虽然价格出现剧烈的调整，但是市场认为黄金的上涨形态并没有被破坏，此次调整更多是“疯涨”之后的“深蹲”。东方金诚研究发展部高级副总监白雪的观点表示，支撑金价的逻辑并没有被破坏，近期黄金出现剧烈调整属于暂时盘整，盘整后有望继续震荡上行，并不是见顶信号。国际金价明年或将上升至4500美元/盎司上方。
尚艺投资总经理王峥表示，短期视角下可能更倾向于呈现下跌中继特征。但长期视角下，此次回调更像是上涨趋势中的倒车接人机会。
长期前景仍获看好
尽管预期短期回调，许多资深人士和分析师仍对黄金的长期前景保持信心。汇丰、美国银行和法国兴业银行均将明年黄金目标价定为5000美元。
但即便是看涨者也对近期可能的暴跌感到不安。
世界黄金协会的Reade表示，他与一些人交流后发现，“有些人认为3500美元对黄金市场来说是健康的，因为这仍然是一个高得离谱的价格。从我的角度来看，我认为这当然是有可能的。”世界黄金协会赞助一只黄金支持的ETF。
眼下，市场面临的一个问题是，近期零售投资者的兴趣能否持续——最近几周，澳大利亚和日本的投资者排队购买小金条和金币。
另一个未知因素是央行购金步伐。过去三年央行购金量创下纪录，但高金价可能促使它们放缓购买。一些较小的央行甚至不得不出售黄金以维持配置比例，因为金价上涨推高了黄金在其资产中的占比。
伦敦金银市场协会首席执行官Ruth Crowell表示，黄金正处于“稳健的上升轨道”，并正在成为投资者的“主流”选择。“我们看到交易量上升。世界各地的投资者，在主流层面上，都希望对黄金有一些敞口，对我来说，这不像是一个瞬间，而像是一个新篇章。”
重庆商报综合21经济网、华尔街见闻、中新网
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