2025年加拿大企业治理持续深化，S&P/TSX公司投票参与率接近70%。其中，5%的公司参与率低于40%，为决议失败和激进投资者行动的高风险群体。代理顾问影响力在50%参与率下，Glass Lewis反对票占实际投票数40%，可致决议陷入危险。2025年“代理投票传递”机制影响有限，Vanguard仅0.1%参与，资产63.4%选择默认政策，显示激进政策需求不足。
董事选举方面，平均支持率维持97%，无contested选举支持率低于50%。Arizona Metals三名董事反对票超赞成票，90天过渡期后辞职，体现多数表决制的约束力。女性董事占比38%，92%的公司达成30%以上目标。ISS自2024年要求至少有一位少数族裔或原住民董事，2025年达标公司比例上升。董事平均任期由2020年7.5年降至2025年6.8年，超20年任期董事支持率显著下滑，67%公司设任期限制，55%强制退休年龄，政策趋严。
审计师平均任期升至20.5年，机构投资者关注度提升。iA Financial结束85年审计师任期创记录。非审计费用成新焦点，RBC GAM将33%设为红线，2025年有发行人因37.4%被反对。ISS及Glass Lewis对审计委任反对率低于六年均值，说明公司主动解释和沟通措施有效。
2025年非雇员董事平均总薪酬达27万加元，六年涨幅达26%，薪酬结构向全额股份单位倾斜，股票期权公司占比由2020年11.3%降至4.7%，平均授予价值下跌29%。极端值才引发负面建议，主流公司薪酬仍被市场认可。
高管薪酬表决权平均支持率达92.9%，创历史新高。ISS反对率降至2.5%，Glass Lewis降至9.9%。双反对公司如First Majestic仅获41%支持，绩效错配、过度离职金被密切关注。13家公司支持率在50-80%区间，下年度须披露改进细节。
2025年股权激励计划支持率95%，类型向全额奖励和综合结构转型。股票期权计划由2020年21项降至14项，综合计划由5项增至11项，RSU/PSU计划支持率达95.7%。
股东提案数增至89项，涉及27家公司，环境与社会提案占71.9%。平均支持率低于13%，仅一项获管理层支持。AI相关提案首现，仅9.1%支持，人权框架AI治理提案支持率为4.9%。
会议形式加速转向混合与现场，2025年41%公司采用纯虚拟会议，较2024年降低，混合模式增至33%。主要投资机构制定政策反对纯虚拟会议，强化虚拟参与者权利保障。
ESG领域政策趋于碎片化，AI与ESG议题融合显著。董事会监督AI披露企业同比增长84%。自然与生物多样性风险开始影响企业治理，大多数投资者配置比例低于5%，未来有加码意愿。网络安全纳入董事会战略治理，合规风险升级。
趋势洞察：2025年企业治理呈现多元化、精细化监管趋势。ESG议题与AI治理协同成为新焦点，投票结构变化与机构监督机制强化。未来，董事会需重视数据透明度与合规问题，强化战略治理与风险管控，确保持续稳健发展。
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