2026年01月06日 17:50:02
2026年开年伊始，商用车智能驾驶赛道便迎来融资密集爆发期。1月4日至5日，伯镭科技、智行者科技相继披露重磅融资动态，其中伯镭科技2025年累计融资超10亿元，创下矿区无人驾驶赛道一级市场年度最大融资纪录，智行者科技则完成4亿元融资。资本的持续涌入，印证了商用车智驾赛道已进入商业化落地的确定性发展阶段。
数据显示，近一年来商用车智驾领域头部企业融资动作频繁，涵盖矿山、港口、无人配送等多个细分场景。其中，新石器、九识智能等无人配送领域企业融资规模均超亿美元，产业资本与互联网巨头纷纷布局；矿山自动驾驶赛道同样热度不减，易控智驾、踏歌智行、长城重工等企业年内融资规模均超2亿元，中银国际投资、招商局集团等国资及产业资本深度参与，凸显资本对硬科技落地场景的青睐。
与乘用车智驾领域“规模扩张伴随持续亏损”的现状不同，商用车智驾赛道凭借明确的场景需求和可量化的效率提升，已率先进入商业化兑现期。据高工智能汽车研究院发布的《2025至2030中国商用车智能驾驶系统渗透率及供应商竞争力报告》，2024年中国商用车智能驾驶系统整体渗透率约为6.2%，预计到2030年将提升至32.5%，其中干线物流、矿区、港口三大核心场景渗透率均将突破40%，市场规模有望超过7000亿元人民币，行业增长空间显著。
在一级市场企业密集融资的同时，希迪智驾（3881.HK）凭借稀缺性及港股通预期，成为资本市场关注的焦点，并迎来上涨行情。据了解，希迪智驾于2025年12月19日在港交所主板挂牌上市，是第七家通过港交所18C章规则上市的特专科技企业，也是目前港股市场唯一专注于商用车智能驾驶的上市公司。
从业务布局来看，希迪智驾在多场景落地方面具备先发优势。公司打造了全球最大规模有人与无人驾驶采矿混编车队，技术经20余个真实矿山验证，同时在中越浦寨-新清货运通道落地无人通关解决方案，实现矿山、口岸、轨道交通、智慧城市等跨场景技术复用。业绩层面，公司呈现高增长特征，2022年至2024年营收增长超12倍，2025年上半年营收4.08亿元，已接近2024年全年水平；智能感知业务作为第二增长曲线，2024年毛利率达47.9%，同比增速150.6%，成为盈利提升的重要支撑。
更值得关注的是，希迪智驾已被多家机构纳入2026年3月港股通纳入预测名单。华泰证券研报显示，恒生综指半年度审议结果预计于2月13日公布，3月9日正式生效，希迪智驾作为工业领域潜在纳入标的，有望借助港股通实现流动性提升。据中信证券研究，自2019年以来，港股通新纳入标的在公告至生效窗口期内，平均超额收益率达5.5%，南向资金对低估值、高成长、稀缺性标的的偏好，或将为其带来估值修复动力。
目前，商用车智驾行业仍面临技术落地不及预期、场景拓展成本较高等挑战，但资本的持续加码与政策的积极引导，已为行业发展奠定基础。业内人士表示，随着港股通机制的持续优化及企业商业化能力的提升，商用车智驾赛道的估值体系将逐步完善，具备技术壁垒和场景落地能力的头部企业，有望在行业扩容过程中持续受益。
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