2月9日，海南双成药业股份有限公司（简称“双成药业”，股票简称“*ST双成”）发布《关于公司股票可能被终止上市的第二次风险提示性公告》。这家曾经的多肽领域细分龙头，已逼近退市边缘。
踩中退市红线
双成药业的退市危机，根源在于持续恶化的财务基本面。根据深圳证券交易所的监管规则，上市公司若触及“利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，将被实施退市风险警示。
而双成药业在2024年度的财务数据正好触及了这一红线。回溯近三年财务数据，双成药业的经营状况呈现加速下滑态势。2022至2024年，双成药业营收分别为2.75亿元、2.36亿元、1.74亿元，同比分别下滑14.22%、14.18%、26.16%，同期的归母净利润分别为901.2万元、-5074万元、-7830.47万元。
双成药业2024年年报披露后，公司股票于2025年4月29日停牌一天，并于2025年4月30日开市起复牌；公司股票交易自2025年4月30日起被实施退市风险警示处理，股票简称由“双成药业”变更为“*ST双成”。
按照《深圳证券交易所股票上市规则》相关情形，如果2025年无法扭亏或营收不达标，双成药业将面临退市。
双成药业2025年半年度报告显示，其业绩并未好转，上半年营收同比下降11.35%，亏损进一步扩大至1846.66万元。今年1月27日，双成药业连发两份公告。双成药业2025年度业绩预告显示，公司预计2025年全年净利润将扭亏为盈，实现归母净利润1600万元至2300万元，同比增长120.43%至129.37%；预计扣非净利润1400万元至2000万元，同比增长119.52%至127.89%；预计全年营收2.45亿元至2.85亿元，同比增长43.5%至66.6%。同时，公司发布《关于公司股票可能被终止上市的风险提示性公告》，这也是其被实施退市风险警示后的首次风险提示。根据监管规则，在2025年年度报告（预计2026年4月披露）发布前，双成药业需每十个交易日披露一次风险提示。
双成药业表示，预计预告中利润变动主要得益于三大因素：一是注射用紫杉醇（白蛋白结合型）美国注册申请获批，快速形成销售驱动营收增长；二是上年同期计提中融信托理财产品公允价值变动损失，本年度无此类因素影响；三是资产减值损失有所减少。不过，双成药业预计2025年全年营收仍未达到3亿元的监管红线，扣非后净利润能否同步转正、审计后数据是否符合监管要求，仍存在巨大不确定性。
多举措保壳
退市阴影之下，双成药业并未坐以待毙，而是试图通过主业挖潜、成本管控、国际化布局等多线举措，寻求业绩突围，全力保住上市地位。在2025年半年报中，双成药业表示，董事会正在积极主动采取措施，以消除股票被实施退市风险警示的影响。
营销方面，公司根据当前形势，逐步建立起相适应的销售队伍和销售管理制度；积极参与各项集采并力争中标，增加公司现有产品的销售量；采用新的适合集采下的市场策略和销售政策、与各合作伙伴保持良好合作关系，建立稳定的销售网络。
多肽业务的出口业务方面，公司继续保持现有客户订单，拓宽其他客户渠道，发挥扩建后的多肽车间纯化产能；研发、生产方面，积极推进在审品种的获批及ANDA在美国、加拿大和其他国家申报；BD（商务拓展）人员将积极开展国际BD活动，努力推荐公司即将申报的品种及研发管线中的项目、推广公司形象，赢得更多CDMO项目，获得更多国内外产品代加工业务和技术合作；发挥宁波双成在无菌产品GMP方面的优势，在保证满足自有品种生产的前提下积极开展对外CMO合作，特别是争取与大客户建立合作关系、落实CMO项目。
此外，双成药业还表示，公司将持续实施成本控制措施，涵盖人员配置优化、提升人员效率和产出比、确保采购的合理性和性价比、监控费用支出的合理性、提高产品质量合格率、降低产品报废率以及减少水电气资源消耗。
不过，这些举措能否见效仍未可知。当前，双成药业的“保壳之战”已进入最后的冲刺阶段。2025年年度报告审计后，扣非净利润能否转正、营收差距能否缩小，能否满足监管要求？注射用紫杉醇(白蛋白结合型)的海外销售能否持续放量？针对上述疑问，新京报记者将持续关注。
新京报记者 张兆慧
校对 穆祥桐
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