<p> <a href="https://finance.sina.com.cn/zt_d/subject-1768294371" target="_blank">专题：聚焦美股2025年第四季度财报</a></p>
<!-- 相关专题top end-->
<!-- 期货推广begin -->
<!-- 期货推广end -->
<!-- 秒拍begin -->
<!-- 秒拍end -->
<!-- 视频播放器start -->
<!-- 视频播放器end -->
<!-- 行情图begin -->
<!-- 行情图end -->
<p> 这家纯电动车企在软件与服务业务推动下，第四季度实现<strong>毛利润</strong>转正</p>作者：普拉斯・苏布拉马尼亚姆
纯电动车企 Rivian（RIVN）周四盘后公布好于预期的第四季度财报，同时正全力推进 R2 车型上市，公司表示该车型将按计划在今年二季度推出。
-
季度营收：12.86 亿美元，彭博一致预期为 12.6 亿美元，同比下降约 27%
-
营收下滑原因：碳排放额度销售减少、联邦电动车税收抵免到期、平均售价下降
-
调整后每股亏损：0.59 美元，预期 0.69 美元
-
调整后 EBITDA 亏损：4.65 亿美元，预期 5.682 亿美元
受利好消息推动，Rivian 股价周五盘前大涨19.7%。
核心进展：R2 车型二季度交付
公司表示，1 月首批验证车已下线，中型新车 R2 计划在二季度启动客户交付。
“对我们而言，这是一个真正关键的拐点。我们将通过 R2 证明业务的长期盈利能力，这款车型对我们扩大规模至关重要。”CEO RJ・斯卡林格在接受雅虎财经采访时表示。
连续两季度实现毛利润
Rivian 连续第二个季度实现毛利润，当季毛利润 1.2 亿美元：
- 汽车业务：亏损 5900 万美元
- 软件与服务业务：盈利 1.79 亿美元
公司称，软件与服务利润大幅增长主要来自与大众集团合资带来的 “车辆架构与软件开发服务” 收入。
全年与财务状况
- 2025 全年调整后 EBITDA 亏损：20.63 亿美元（在公司指引区间内）
- 全年资本支出：17.10 亿美元，低于预期
- 四季度末现金及现金等价物：60.82 亿美元
- 整体流动性：65.88 亿美元
CEO 表示，将 “择机进行额外融资”，并预计今年与大众的合资公司还将带来约 20 亿美元的现金与债务融资。
2026 年指引
- 2026 年车辆交付量：6.2 万–6.7 万辆（符合华尔街预期）
- 2026 年调整后 EBITDA 亏损：18 亿–21 亿美元
- 2026 年资本支出：19.5 亿–20.5 亿美元
量产风险
CEO 坦言，产能爬坡最大的风险仍是供应链复杂性，包括内存、芯片、铝材等环节的不确定性。
自动驾驶与 AI 战略（重点）
Rivian 计划围绕 R2 大幅加码 AI 与自动驾驶技术：
- 推出自动驾驶平台（Autonomy Platform） 与 大型驾驶模型（LDM）
- 将 ** 全域无手扶驾驶（Universal Hands-Free）** 覆盖至第二代 R1 车型，覆盖美国 350 万英里道路
- 年内推出点对点无手扶系统，随后推出无手扶、无目视的高阶自动驾驶产品
- 最终目标：实现个人 L4 级自动驾驶
为实现这一目标，Rivian 正在自研自动驾驶芯片 Rivian Autonomy Processor，取代此前使用的英伟达 Orin 芯片。
“我们决定对自动驾驶平台进行全新架构设计，包括摄像头感知平台、计算平台，并围绕 AI 重构整个系统。路上的车辆将成为一个巨大的数据飞轮，我们收集数据并用来训练模型。” 斯卡林格表示。
