这届史上最长春节档，终究没能诞生出绝对赢家。
马年春节后的首个A股交易日，影视板块迎来一记“冷水”。
光线传媒、博纳影业、中国电影、横店影视等多只核心标的集体跌停开盘，港股猫眼娱乐同步跌超8%，与去年同期的高光行情形成鲜明反差。
一年前的春节档，影视股还是资本市场的香饽饽。2025年，《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）以一己之力点燃整个春节档，154.46亿元票房一骑绝尘，也让核心出品方光线传媒成了最大赢家，节后9个交易日股价累计涨幅超300%，一举带火整个影视板块，成为去年春节档最亮眼的资本记忆，也让市场对2026年春节档复刻高光充满期待。
今年，这份期待本来拥有更足的底气——腊月二十八开启的春节档，为史上跨度最长的一届，9天档期时长本以为能酝酿出更亮眼的票房成绩。国家电影局数据显示，截至2月24日9时，本届春节档总票房达57.52亿元，观影人次1.2亿。
但大盘数据背后，却藏着一丝“温吞”。与去年《哪吒2》一家独大的盛况不同，今年春节档始终未跑出一部现象级影片，即便冠军《飞驰人生3》拿下29.3亿元票房，但整体没有出现票房断层的爆款。资本市场的反馈也与之呼应，没有一家出品发行方凭借档期独领风骚。
这届史上最长春节档，终究没能诞生出绝对赢家。
院线无爆款，衍生品“出没”
基于不完全统计，亿欧整理汇总了2026年春节档票房情况。
从票房成绩来看，档期内票房格局呈梯队式分布。2月15日~2月23日期间，《飞驰人生3》以29.3亿元的票房成绩稳居榜首，占总票房近五成；谍战片《惊蛰无声》、武侠片《镖人：风起大漠》分别以8.7亿元、8.1亿元位列第二、第三位；经典合家欢动画《熊出没・年年有熊》斩获7.1亿元票房，位居第四；其余影片票房则均未突破2亿元。整体票房虽有头部领跑，但未出现一家独大的局面。
这样的票房格局也让市场给出了理性评价。经济学者盘和林在接受采访时表示，今年春节档票房不及去年已成基本事实，且传媒娱乐板块此番行情启动更早，不少个股节前已完成一轮拉升，节后能否再度走高存在很大不确定性。今年春节档并未诞生像《哪吒2》那样的现象级作品，从实际市场表现来看，影视方向整体偏负面。
不过，市场情绪偏冷并不意味着行业缺乏利好支撑。业内分析认为，本届春节档的背后是电影行业政策利好持续加码，首批16个电影消费综合试点城市已正式落地，各地以“电影+”为核心，联动文旅、餐饮等多元业态并叠加消费券发放，打造沉浸式娱乐消费体验，再加上国家电影局启动的“2026电影经济促进年”将投放超12亿元惠民观影补贴的利好，多重政策组合拳进一步激活了线下消费活力。
本届春节档中，《熊出没・年年有熊》无疑是最具代表性的常青树，这是该系列连续第12年登陆春节档。自2014年首部作品面世以来，熊出没系列已累计斩获近百亿票房，成为春节档合家欢赛道的标配IP。
今年，这只“熊”的商业玩法再度升级。在潮玩领域，熊出没与52TOYS展开深度联名，推出狗熊岭时装周搪胶毛绒、Hiking狗熊岭系列腕表、吉力满满礼盒等多款周边，让大小朋友都能找到心头好。
此外，在春节前夕，快手二次元与方特动漫联合打造了“熊出没”跨次元新春真人秀“熊出没年味守护记”节目。新春盛典融合了动人旋律、非遗文化、AI科技与新春祝福，与《熊出没・年年有熊》的影片立意深度呼应。晚会开场短片与破次元分会场还牵手可灵AI打造了AI特别短片，以独特的毛毡画风让狗熊岭场景虚实交融，实现了全年龄段观众的情感共鸣。
作为熊出没IP的“亲妈”，华强方特早已围绕这一IP织就了一张全产业链的商业网，从内容创作，到潮玩、潮服、邮票等衍生品开发，再到熊出没主题乐园、主题酒店的落地运营，形成了内容-衍生品-线下体验的商业闭环，而电影也成为撬动整个IP生态的重要支点，持续为乐园、衍生品等业务引流。据公司披露，截至2025年上半年，徐州、资阳、台州三地的熊出没主题酒店已经开业，营业初期便形成了良好的市场影响力。
在院线端，万达影城也紧紧抓住IP热度，在全国门店打造了熊出没主题场景布置，观影区旁同步上线相关衍生品销售，将IP热度与影院观影体验深度结合，进一步放大了合家欢IP的商业价值。
中国电影衍生产业研究院执行院长张杰表示，当前衍生品市场的新特点是IP长效机制的介入，从电影早期就已植入衍生品概念。不同题材的影片，衍生品开发也各有路径，合家欢类IP可实现全链路商业覆盖，悬疑片可复刻影片经典道具，武侠片则能深挖兵器、经典道具等标识性元素做收藏向开发。题材的差异化开发，让今年春节档的电影衍生品市场呈现出百花齐放的格局。
票房冠军《飞驰人生3》便是典型案例，影片观影热潮发酵的同时，片中主角张驰以奥迪A3为原型打造的拉力赛车，凭借亮眼的外观设计在银幕外掀起了收藏热潮。淘宝平台上售价129.9元的“拓意飞驰人生3奥迪A3拉力赛车1/64静态车模”于自2月13日上线，截至2月25日销量已突破8000单。
爆款失灵？影视公司闷声赚钱
据亿欧统计，截至2月24日收盘，A股影视板块集体下挫，2月25日走势依旧疲软，板块内多家上市公司股价较节前出现明显回调。
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