企业增收不增利和质量隐忧均待解
近期，北京互联网法院的一纸判决书，将扫地机器人头部品牌石头科技推上了风口浪尖，其产品存在划伤地面的质量缺陷，受到市场关注。3月31日，记者在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台搜索“石头科技”，投诉量累计有2372件，除反映石头扫地机刮伤地板问题外，还有设备故障频发、常坏常修等。记者注意到，石头科技巅峰时股价逼近1500元/股，市值近千亿元，被喻为“扫地茅”。截至3月31日收盘，报119.98元/股，总市值310.88亿元，蒸发超600亿元。
■新快报记者 涂波
石头科技被判赔偿2000元
据媒体报道，2024年戴先生为新家购买了一款石头扫地机器人，本想解放双手，但不久后发现家中瓷砖表面出现大量圆圈状划痕，戴先生怀疑是“旋转式工作”的扫地机器人造成的。面对戴先生的质疑，石头科技客服以“产品经过严格测试”为由否认问题。
在无人上门检测、诉求被搁置的情况下，为搜集证据，戴先生跟在扫地机器人后面实拍其工作场景，最长的一次拍摄时长达到了47分钟。
2024年7月18日，戴先生正式向北京互联网法院提起诉讼，要求石头科技依法承担地砖修复损失。双方的争议焦点集中在“地砖划痕是否由机器人导致”“产品是否存在缺陷”。最终，北京互联网法院一审判决石头科技赔偿戴先生2000元。石头科技二审上诉最终又撤诉。
在小红书等平台，记者搜索“石头扫地机划伤”等关键词，看到有网友发帖提到，“新房刚入住，扫地后出现一米多长的划痕，简直崩溃。”在黑猫投诉平台，记者搜索“石头科技”，不仅看到关于石头扫地机的问题帖，还有不少网友反映石头洗衣机漏水，石头洗地机质量差，多次维修仍故障等问题。
昨日，记者就相关问题致电石头科技，对方表示“由于现在公司货物出品量大，可能多多少少就会有些问题。我们现在有售后大模型，提升客户售后体验。从第三方平台的评价来看，口碑还是不错的。”在对方提到的亚马逊、京东等平台，记者看到，石头科技的官方旗舰店主流机型好评率在85%以上。
持续增收不增利
2020年2月，以“扫地机器人第一股”在科创板上市的石头科技，成立之初就吸引了高榕资本、启明创投的融资，发行价为271.1元/股。2021年6月股价曾最高达1494.99元/股，市值逼近千亿元，仅次于贵州茅台，石头科技因此在科创板领域收获“扫地茅”的称号。但“登顶”后，石头科技股价便不断下跌。
此外，上市后增收不增利成为石头科技显著特征。2024年，其营收同比增38%至119.45亿元，归母净利润却同比降3.64%至19.77亿元。2025年业绩快报显示，营收同比大增55.85%至186.16亿元，归母净利润却同比下滑31.19%至13.60亿元。
作为一家硬核科技企业，上市以来石头科技的销售费用与研发费用均呈逐年上升趋势，但两者增速差距持续拉大。销售费用从2020年的5.59亿元快速攀升至2024年的29.67亿元，同期研发费用从2.63亿元增长至9.71亿元，且研发投入费用率不足10%，远低于销售费用率，“重营销、轻研发”引发市场质疑。对于该现象，石头科技告诉记者，由于市场竞争压力大，并开拓新市场，所以营销费用有所增加。
记者注意到，3月在上证E互动平台上有投资者提问：“公司2025年业绩严重不及年初预期，增收不增利，被科沃斯弯道超车，公司有无处罚相关责任人并且有改进方案。”石头科技表示，短期利润的波动是公司全球化战略投入与产品结构升级期的阶段性现象，属于主动战略布局中的正常调整。
高管减持套现超80亿元
石头科技上市后，股东减持持续密集，覆盖实控人、小米系、创投与高管。实控人昌敬2023-2024年两次减持，套现约8.88亿元，持股从23%降至21%。小米系顺为资本、金米投资持续减持，顺为已退出前十大股东。据了解，截至2024年底的前十大股东中，有4家减持，联合创始人毛国华、石头时代等均有减持，叠加董监高零星减持，整体呈现早期投资者与核心股东持续退出、减持力度与公司增收不增利阶段高度重合的特征。
曾经的近千亿元市值，不到两年时间，仅剩下了300多亿元。其间，各路大股东以及董监高密集高位减持，累计套现超80亿元。
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