运营商财经网 赵鑫雨/文
日前，丸美生物发布的2025年年报备受关注。这家公司曾因“弹弹弹，弹走鱼尾纹”广告词成为国货眼霜的代名词，然而2025年，其却交出了一份“增收不增利”的成绩单。
据丸美生物发布的2025年年度报告显示，全年实现营业收入34.59亿元，同比增长16.48%，收入规模刷新历史纪录。但同期归母净利润2.47亿元，同比大幅下滑27.63%，但净利润的金额也很可观。
为何营收增长未能转化为利润提升？公司在报告中提及，利润下滑主要是销售费用、管理费用增长所致。2025年，丸美生物销售费用高达20.57亿元，同比增长25.8%，占营收比重达到了59.45%，这主要是线上流量及推广成本高企所致。简单来说，公司每收入100元，便有近60元用于营销推广。管理费用1.61亿元，同比增长 48.36%，主要是丸美大厦落成折旧及摊销费用增加所致。
除此之外，近几年来丸美生物的净利润波动还是比较明显的。据天眼查显示，在2021年至2025年，该公司的净利润分别为2.41亿元、1.67亿元、2.78亿元、3.42亿元及2.47亿元，分别同比变动-47.95%、-30.58%、65.79%、23.33%及-27.93%。虽然有增有降，但一直盈利。
相对应的，公司在2021年至2025年的营收分别为17.87亿元、17.32亿元、22.26亿元、29.70亿元及34.59亿元，分别同比变动2.41%、-3.10%、28.52%、33.44%及16.48%，呈现波动上升的趋势。
值得一提的是，在2025年12月11日，丸美生物正式向港交所递交上市申请，拟赴港上市。之前，该公司在上交所上市就历经了五年时间，其从2014年首次递交招股书，到2019年正式A股上市。现今，丸美生物赴港上市，不知何时能成功？
丸美生物创始人兼CEO是孙怀庆，他预计的在港上市时间是什么时候？
运营商财经网互联网事业部主任刘庆表示，虽然“增收不增利”对丸美生物来说只是阶段性的业绩情况，但这无疑透露出公司存在销售投入较高等问题，还是需要重视。
（责任编辑：赵鑫雨）
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