公司快评︱中红医疗拟6.97元收购东南亚企业 手套产能出海胜算几何？

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    <p>每经评论员 贾运可</p>

近日，中红医疗（SZ300981，午盘股价12.33元，市值52.88亿元）一则收购公告引发市场广泛关注。其全资子公司中红香港与下属公司桂林恒保，拟以令人咋舌的6.97元超低价格，拿下东南亚SEA3公司75%股权，后者资产总计1.41亿元。这一交易看似荒诞不经，背后实则暗藏深意，彰显了中红医疗在复杂国际贸易环境下的战略考量与破局之举。

中红医疗此番操作，主要是为应对海外贸易环境变化。作为医疗器械行业的重要企业，其产品广泛应用于医疗、食品、工业等领域，尤其是一次性健康防护手套业务在全球市场占据重要地位。然而，近年来美国不断加码对中国制造一次性手套的关税，目前美国对中国一次性医疗级丁腈手套关税达80%，一次性工业级丁腈手套关税为55%，一次性PVC手套关税为30%。如此高额关税，极大压缩了国内手套生产企业的海外利润空间，严重影响了海外销售。

为突破困境，国内部分企业探索投建海外生产基地或进行投资并购，中红医疗也不例外。此前已在东南亚设置SEA2、SEA1等下属企业，此次收购SEA3公司，是其在东南亚进行手套产能布局的关键一步。

SEA3公司主营医用手套（橡胶）、塑料手套生产销售，且拥有欧盟ISO13485质量管理体系认证、欧盟CE认证以及美国FDA 510(k)认证等完善出口资质，这将为中红医疗后续拓展欧美市场奠定良好基础。按照计划，收购完成后，中红香港、恒保国际将分别向SEA3公司增资5297.55万元、2270.38万元，合计增资7567.94万元。

当然，此次收购并非毫无挑战。SEA3公司员工多为东南亚人，语言与文化差异将给并购后的管理带来不小障碍，中红医疗面临着严峻的经营管理考验。尽管公司表示已做好充分整合与经营管理安排，但并购整合的协同效应能否充分发挥，仍存在不确定性。

从资本市场角度看，中红医疗这一战略布局短期或许难以在业绩上立竿见影，但长期有望通过海外产能布局，降低关税影响，提升海外市场竞争力，进而重塑公司的盈利曲线。若能成功整合SEA3公司，并进一步拓展海外市场份额，将对公司的估值提升产生积极影响。

中红医疗收购SEA3公司75%股权并大额增资的举动，是在海外贸易困境下的主动出击。未来，其能否在荆棘中蹚出一条海外扩张的成功之路，有效化解关税困局，值得投资者持续关注。

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