<!-- 相关专题top end-->
<!-- 期货推广begin -->
<!-- 期货推广end -->
<!-- 秒拍begin -->
<!-- 秒拍end -->
<!-- 视频播放器start -->
<!-- 视频播放器end -->
<!-- 行情图begin -->
<!-- 行情图end -->
<p cms-style="font-L"><font cms-style="font-L">今年三季度，A股市场走出一轮强劲的上涨行情，</font>上证指数 、 深证成指 和创业板指数 涨幅在全球重要指数中排名前列，显示市场信心显著回暖和资金流入加速。天相投顾数据显示，相较于今年二季度末，三季度末公募整体权益仓位明显提升，股票型基金和混合型基金平均仓位分别为90.14%和82.15%。
从 基金重仓股 情况来看，截至三季度末， 宁德时代 成公募基金头号重仓股， 腾讯控股 退居次席，AI新贵 新易盛 和 中际旭创 分列三、四位， 阿里巴巴 挤进前五。备受瞩目的是， 贵州茅台 跌至公募第十大重仓股。
平均权益仓位逾八成
天相投顾数据显示，截至今年三季度末，可比基金平均仓位为83.28%，较今年二季度末的81.15%提升2.13个百分点。其中，股票型 开放式基金 和混合型 开放式基金 的平均仓位分别为90.14%和82.15%，较二季度末分别提升1.24个百分点和2.26个百分点。
今年三季度，A股市场迎来强势反弹，整体呈现普涨格局，主要股指表现强劲。在此过程中，部分权益基金显著提升了股票仓位。
例如，截至今年三季度末， 鹏华创新增长一年持有期混合 A权益仓位为90.44%，较今年二季度末的77.38%提升13.06个百分点； 东方红内需增长混合 A权益仓位为86.78%，较今年二季度末的71.5%提升15.28个百分点。此外， 景顺长城研究精选股票 A、 易方达竞争优势企业混合 A、 华泰柏瑞创新升级混合 A、 华夏兴和混合 、 中庚价值品质 一年持有期混合等基金的权益仓位较二季度末均有不同程度的提升。
不少基金经理在三季报中表达了对A股后市的乐观态度。
景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合 基金经理邹立虎在三季报中表示，展望未来，国内较友好的政策环境预计仍支撑市场总体估值持续扩张，随着基本面边际下行变得更加温和，更多板块有望迎来盈利拐点。预计“反内卷”政策的后续落地和执行将会加速股市盈利改善，有助于消化过去一年估值抬升后的压力。
泉果嘉源三年持有期混合基金经理钱思佳在三季报中表示，尽管行情的持续性取决于企业盈利改善进度，但是当前基金赚钱效应与增量资金入场逐步形成了正向循环，后续中长期资金的扩容有望为市场提供稳定支撑。整体而言，她对A股市场表现保持积极乐观预期。
宁德时代成基金头号重仓股
天相投顾数据显示，在公募 基金重仓股 中，今年三季度， 宁德时代 和 腾讯控股 交换次序，截至三季度末， 宁德时代 成为公募基金头号重仓股， 腾讯控股 则退居次席，AI新贵 新易盛 和 中际旭创 分列三、四位， 阿里巴巴 挤进前五。
备受瞩目的是，在今年二季度末还是公募第三大重仓股的 贵州茅台 ，至三季度末已经跌至公募第十大重仓股。
公募基金前20大重仓股，截至2025年9月30日，数据来源：天相投顾
数据显示，截至今年三季度末，公募基金前50大重仓股，主要分布在信息技术、 消费 品及服务、医药等行业。
具体来看，在基金前50大重仓股中，属于信息技术行业的公司高达19家，包括通信领域的 中际旭创 、 天孚通信 、 工业富联 ，以及元器件领域的 沪电股份 、 东山精密 、 胜宏科技 、 深南电路 、 海光信息 、 生益科技 等。值得注意的是，得益于 人工智能 大爆发，AI概念股成为公募基金投资组合中的新贵， 新易盛 、 中际旭创 、 工业富联 均挤进公募前七大重仓股。
今年以来， 消费 品板块整体疲软，截至三季度末，在公募基金前50大重仓股中， 消费 品及服务行业的公司仅有8家，其中 白酒 股仅有 贵州茅台 、 山西汾酒 、 五粮液 、 泸州老窖 四家公司。
得益于 创新药 行业的蓬勃发展，在公募基金前50大重仓股中，有8家 创新药 龙头公司，分别是 恒瑞医药 、 百济神州 、 信达生物 、 百利天恒 、科伦博泰生物、 康方生物 、 三生制药 ，以及CRO龙头公司 药明康德 。
此外，基金前50大重仓股还包括互联网龙头 腾讯控股 、 阿里巴巴-W ，以及资源领域的 紫金矿业 、 洛阳钼业 、 中国海洋石油 ， 半导体 领域的 中芯国际 和 华虹半导体 ，金融行业仅有 中国平安 和 招商银行 。
从持仓市值来看，截至三季度末，共有1408只基金持有 宁德时代 ，持仓市值合计为759亿元；共有1077只基金重仓持有 腾讯控股 ，持仓市值为699亿元；共有765只基金重仓持有 新易盛 ，持仓市值为561亿元；共有746只基金重仓持有 中际旭创 ，持仓市值为558亿元；共有895只基金重仓持有 阿里巴巴-W ，持仓市值为501亿元。
需要说明的是， 新易盛 和 中际旭创 均是首次进入公募前五大重仓股，这两家 光模块 公司今年第二、三季度股价涨幅惊人，成为公募基金的持仓新贵。与之相对应的是， 贵州茅台 跌至公募基金第十大重仓股，截至三季度末，573只基金重仓持有 贵州茅台 ，持仓市值仅有284亿元。
重仓布局AI板块
今年三季度，AI板块强势上涨，多位基金经理在三季报中透露，其对相关板块进行了重点布局。
回顾三季度操作，汇安成长优选灵活配置混合基金经理单柏霖表示，今年三季度，AI产业链整体呈现强势反弹，与算力基础设施相关的通信和电子板块涨幅领先。基金维持了对AI产业的整体高仓位配置，持续重点布局海外算力产业链相关公司（如 光模块 、PCB、服务器设备等），并适度增加了部分 半导体 公司权重，以捕捉产业链中盈利爆发力和技术壁垒高的环节。
“基金在三季度取得了显著的绝对收益和相对收益，核心来源于我们一直坚定看好并持续重仓的AI产业链，核心个股的股价持续创下新高。” 华泰柏瑞质量成长混合 基金经理陈文凯称。
景顺长城 稳健回报灵活配置混合基金经理江山表示，三季度基金继续维持较高的股票仓位，AI算力始终是其最关注且重仓的方向。此外，基金减仓了 创新药 ，增配机器人 产业链，并继续持有 游戏 和 有色金属 。
摩根远见两年持有期混合基金经理杜猛表示，从市场风格来看，科技仍是三季度市场成交的主要方向。随着AI技术的不断向前发展，不仅仅是算力需求依然旺盛，众多的应用也逐步开始浮出水面，在硬件端和软件端都存在广阔的市场空间，相关产业的个股表现极为活跃。
“此外，我们一直看好的 锂电池 产业也表现优异，主要原因来自于产业需求旺盛，而供给结构持续优化， 行业龙头 不断调升对未来的展望。组合继续保持了AI相关股票的持仓，同时增加了 锂电池 、 有色金属 等行业的头寸，取得了较好的投资收益。”杜猛称。
看好科技成长投资机遇
展望后市，绩优基金经理们普遍看好科技成长板块的发展空间。在 融通价值趋势混合 基金经理李进看来，中国经济体量很大，每年都有数个具有结构性产业趋势的行业。个股方面，聚焦于产业链绕不开、优势显而易见、业务具有壁垒的头部企业。市场整体估值依然处于合理水平。其中，科技成长板块公司估值已经从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。当前重点看好 人工智能 、 储能 、互联网和新势力整车这几个方向的机会。
“我们依然看好四季度和明年AI及成长板块的主线投资机会，当前可能站在下一次工业革命的拐点上，而中国作为制造业大国，必然会随着技术创新分配到较大的蛋糕，只需顺势而为。” 华安汇宏精选混合 基金经理桑翔宇表示，AI投资依然是主线，看好紧缺型环节的未来表现。
具体而言，桑翔宇认为，硬件投资端 光模块 和PCB等依然在业绩层面上保持确定性，目前缺点是2027年业绩能见度较低，随着时间推移预期会逐步明确。同时，随着存储需求上升，国产fab厂扩产趋势明确，带来的设备国产化机会会逐步体现在明年的基本面。同时国内先进制程的需求旺盛，扩产确定性强，fab厂确定性强，国产设备有阶段性表现。此外，海外AI建设的另一个最紧缺环节就是 电力 ，除了燃气轮机，SOFC以及绿电配储是非常好的平替方案，美国电网改造需求巨大，看好海外 电力 带来的投资机会。
华商致远回报混合基金经理张明昕表示，AI应用正在以前所未有的深度和广度重塑世界，海外大厂对AI的投资不断加速，AI产业的景气进一步加强，并扩散到存储、AI端侧、 电力 储能 等更多的成长领域。操作上还是延续海外算力为代表的核心配置，并基于景气变化，参与了国产AI、 半导体 、海风、机器人、 创新药 等板块的投资。将密切跟踪产业的进展，延续一贯的基于价值的产业趋势投资思路，动态调整组合的方向。
